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送走券商朋友后，崔琰给公司客服负责人新的指示：说明三点 —— 第一，未来三个月只开放 1 亿额度，其中 8000 万给老客户追加，2000 万给新客户，但必须通过我们的尽调，认同价值投资理念；第二，所有合作券商必须配合我们做投资者教育，每代销 1000 万，就要组织一场线下交流会；第三，新产品暂时不发，第一个产品发行不到一年，等运行一年后，在看是否继续发现新产品。”
客服王经理看着这几条规矩，咋舌：“1 亿？这连零头都不够…… 而且还要尽调客户？哪家私募会这么干？” 崔琰指着墙上的 “价值为本” 四个字：“我们不是普通私募。你想，要是招来一群只想赚快钱的客户，涨了还好，跌了就闹事，我们怎么安心做投资？
客服部很快把通知发了出去，市场的反应却出乎意料 —— 非但没劝退客户，反而让预约更踊跃了。某上市公司老板特意飞来北京，带着财务总监直接找上门：“崔总，我们不求特殊待遇，就想让您看看我们的资产证明和投资理念问卷，能不能给个尽调机会？” 他递过来的问卷上，工工整整写着对格力现金流的分析，显然是做过功课的。
外资行的客户经理也改变了策略，带着区域负责人亲自拜访，递过来的新协议里删掉了 “业绩提成上浮” 条款，加了一条 “共同开展价值投资论坛”。负责人诚恳地说：“崔总，我们承认之前太急功近利了。但您的理念确实值得推广，我们愿意配合做投资者教育，哪怕利润少点。”
一周后，磐石资产发布了新公告，1 亿额度在两小时内被预约一空。客服部转型后首次线下交流会座无虚席，老张给客户们展示格力的渠道库存数据：“大家看，三季度经销商库存周转天数降到 35 天，是近三年最低，这说明终端销售在回暖，不是靠压货撑业绩……” 台下有人举手：“那为什么不买更便宜的美的？”
崔琰接过话筒，拿出两张财务报表对比：“美的的多元化做得好，但格力在空调领域的毛利率比它高 3 个点，而且账上现金比市值一半还多，安全边际更高。投资就像选酒，茅台和五粮液都是好酒，但口感和稀缺性不同，我们选最符合自己标准的。”
交流会结束后，老刘拉着崔琰的手感慨：“以前总觉得你们私募高高在上，现在才知道，你们是真把客户当朋友，掰开揉碎了讲逻辑。” 他掏出手机，“我那侄子在上海做 IT，非要我带他来见你，说就信你这种不忽悠的。”
晚上回家，李桐看着崔琰带回的尽调问卷，笑着说：“现在连客户都被你培养成研究员了，这问卷答得比分析师还专业。” 崔琰揉着太阳穴笑：“这才是我们想要的 —— 客户懂我们，我们也懂企业，形成良性循环。” 他想起白天拒绝的那几家只谈规模的券商，突然觉得，错过的那些 “机会”，其实是避开了陷阱。
崔琰知道，在这个喧嚣的市场里，守住额度就是守住原则，就像守住酒窖里的茅台，不贪多，不急躁，才能在时光里酿出最醇厚的价值。而那些被拒绝的资金、被筛选的客户，终将明白，真正的投资机会，从来不在拥挤的人潮里，而在彼此认同的理念中。
《中国证券报》的记者第三次打来电话时，崔琰正在给团队分析茅台的三季报。“崔总，就耽误您半小时，读者特别想知道您是怎么在熔断市道里做到年化 89% 的。” 记者的语气带着恳切，“我们想做个深度报道，标题都想好了 ——《从营业部散户到私募黑马：崔琰的价值投资进化论》。”
崔琰最终还是答应了采访，地点选在公司的投资者教育展厅。展厅墙上挂着两张对比图：左边是 2015 年股灾时的 K 线图，标注着磐石资产的建仓点；右边是 2016 年三季度的持仓明细，格力、茅台、信维通信的走势图像一条条稳健攀升的山脊。“其实没什么进化论，” 崔琰指着格力的现金流曲线，“就是守住这些不会说谎的数据。”
报道刊发那天，磐石资产的官网差点被挤瘫痪。技术部紧急扩容服务器时发现，单日访问量突破了 10 万次，是平时的 20 倍。留言区里，投资者的提问密密麻麻：“崔总什么时候再发新产品？”“能解读一下美的和格力的最新财报吗？”“想加入磐石的投资者交流群，怎么申请？”
王经理拿着后台统计苦笑：“现在每周五下午三点，网站的业绩刷新按钮就成了‘秒杀键’，服务器都会卡三分钟。有客户说，比看自家股票持仓还上心。” 他点开一个 Excel 表格，“这是最近三个月的留言关键词分析，‘价值投资’‘现金流’‘安全边际’这三个词出现了 2300 多次，比‘收益率’还多。”
名气带来的不仅是关注，还有各种邀约。某财经频道的《股市天天向上》栏目派来了制片人：“崔总，我们给您量身定做了专题，邀请您和其他几位私募冠军同台 PK，收视率绝对爆。” 崔琰看着合同里的 “实盘操作展示” 条款，摇了摇头：“投资不是表演，我们的方法论不适合在镜头前速成展示。”
面对突如其来的流量，崔琰在全员邮件中明确划出红线：
不接受公开采访（除法定信息披露外）
不参与排名评比（拒绝所有奖项申报）
不公布实时净值（坚持月度披露制度）
他在投研会上打了个比方："就像茅台从不在瓶身上印'国酒'，真正的价值不需要标签。"
某天深夜，客服部实习生把内部培训视频误传到公开平台。次日清晨，这段《如何阅读格力电器现金流量表》的讲解视频竟冲上热搜：
播放量破500万次
"经营活动现金流"成微博热门词
某高校会计系直接联系请求教学授权
崔琰索性将错就错，组织团队制作了《价值投资十二讲》系列课程，在官网免费开放。
