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2012年一季度，A股市场迎来一波反弹行情。上证指数从年初的2200点附近震荡上行，3月底站稳2400点关口。市场情绪有所修复，但整体仍偏谨慎，经济增速放缓、房地产调控持续，使得资金更倾向于业绩确定性高的蓝筹股。
格力电器（000651） 表现稳健，股价自年初的18元附近稳步攀升，一季度末站稳20元上方。公司2011年业绩亮眼，营收增长37%，净利润增长22%，空调市场份额持续扩大，叠加高分红预期，机构资金持续流入。崔琰的账户里，6成仓位集中在格力上，浮盈可观。
二季度：市场震荡，格力继续领跑
进入二季度，市场反弹势头放缓，上证指数在2350-2450点区间震荡。政策面虽有降准等宽松信号，但经济数据仍显疲软，投资者对后市分歧加大。
格力电器却逆势走强，股价在20-22元区间震荡上行。4月，公司发布2012年一季报，净利润同比增长25%，超出市场预期。同时，格力宣布10派10元的高分红方案，股息率接近5%，吸引长期资金入驻。
崔琰的账户里，格力仓位贡献了主要收益，但他并未急于加仓。市场整体环境仍不稳定，剩余4成资金保持观望，等待更好的机会。
准备回老家办婚礼前。
崔老弟，你可真是神了！” 电话那头的声音带着抑制不住的兴奋，背景里能听到键盘敲击声，“这波大盘跌穿 2100 点，我手里的票跌得爹妈都不认识了，就你去年推荐的格力，不仅没跌，还偷偷涨了两个点！办公室那帮跟你买格力的，现在天天把你当财神爷供着。”
崔琰笑着靠在衣柜上，看着李桐选的婚纱还是蕾丝边的：“老周你别捧我，我就是按估值买的。去年 11 月大盘跌到 2300 点那会儿，格力跌到 16 块，市盈率才 8 倍，股息率都快 6% 了，这种时候不抄底等啥？”
“可那会儿谁敢下手啊！” 老周在那头叹气，“2011 年 11 月市场一片哀嚎，都说经济要硬着陆，家电股要受房地产拖累。也就你敢重仓，还劝我们‘业绩扎实的公司跌下来就是机会’。现在想想，真是听人劝吃饱饭。”
挂了电话没两分钟，北京的王哥又打了进来。这位在公募做研究员的朋友，去年跟着崔琰抄底格力，如今成了他的 “铁杆粉丝”。“崔琰，你看没看今天的龙虎榜？格力净买入前三全是机构，咱这波跟着你喝汤的资金，都在朋友圈夸你‘穿越牛熊的眼光’。” 王哥的声音带着敬佩，“下半年市场跌成这样，多少价投都慌了，就你沉得住气，还说‘格力的空调在乡镇超市卖得正火，怕啥’。”
崔琰望着窗外被雨水洗亮的梧桐叶，想起 2011 年 11 月那个飘雪的清晨。当时他刚把安安和乐乐哄睡，盯着格力 16 元的股价，手指在买入键上悬了三分钟。屏幕上跳出的研报全在唱衰 “地产调控拖累家电需求”，但他翻到格力的渠道数据 —— 三四线城市专卖店数量同比增了 20%，经销商提货量创了季度新高。“业绩没垮，估值跌穿地板，这就是机会。” 他当时对李桐说的话，如今成了现实。
李桐端着红茶走进来，看见他嘴角的笑意就懂了：“又有人夸你眼光好？” 她把茶杯递过去，指尖触到杯壁的温热，“上周去北京看婚纱，王哥爱人还跟我说，他们产品今年业绩能排前二十，全靠格力撑着，说要给你包个大红包当婚礼贺礼。”
“哪能要人家红包。” 崔琰喝了口茶，暖意从喉咙淌到心里，“投资哪有什么神操作，就是守住常识。你看格力半年报里写的，空调内销市场份额涨到 35%，海外收入增了 40%，这种公司跌下来，不是风险是机会。” 他打开股票软件，格力的 K 线图在一片绿色的大盘里，像条倔强的阳线，“那些跟着我买的，不是信我，是信‘业绩好、估值低’的硬道理。”
正说着，电脑右下角弹出消息提示：格力电器公告，季度净利润同比增长 28%，海外营收突破百亿。股价在盘后竞价中跳涨 1%，稳稳站在 22 元上方。
“你看，市场再慌，也不会亏待踏实做事的公司。” 崔琰指着屏幕对李桐笑，“就像咱过日子，只要心齐，再难的坎儿都能迈过去。”
窗外的雨渐渐停了，天边透出淡淡的光。崔琰关掉交易软件，把手机揣进兜里：“咱们带小孩去吃你心心念念的餐馆去”
李桐笑着挽住他的胳膊：“还是你想得周到。不过说真的，你这‘不在省城却影响省城资金，住县城却被北京价投佩服’的本事，真是越来越厉害了。”
崔琰捏了捏她的手心，眼里的光比 K 线图上的阳线还亮：“厉害啥，不过是守住了该守的 —— 好公司，好生活，还有身边的你。” 衣柜里的婚纱静静躺着，像藏着一个关于坚守的秘密，无论是投资还是爱情，真正的光芒，总在风雨过后愈发清晰。
2012年下半年的资本寒冬里，崔琰三年前的一段访谈突然在投资论坛爆火。视频里年轻的他说："好公司是穿越周期的船，而现金流就是救生艇。"此时格力股价已较他成本价上涨45%，但那些曾质疑"全仓押注"的人发现：
崔琰实际始终保留着40%现金仓位
通过股指期货策略对冲了部分风险
格力股价估值合理，继续持仓。股息到位后可继续买入股价，循环操作。
某个夜晚，省城最大的投资峰会上，一个老板在季度策略会上对着全体员工说："我们要学的不是崔琰买什么，而是他什么时候买、买多少、什么时候不买。"背后大屏显示着他们刚以26元追高买入的格力电器，而此时崔琰的持仓成本依然定格在16.55元。
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