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第66章 重仓破产重整股，大赚40亿！</P>
笔者要说的这只股票就000792的盐湖股份，一看到盐湖，笔者就会想到一首歌，歌名叫《高原情歌》，粉丝们可以去听一听，西北那种美感令人向往！歌词是这样的：</P>
我们相约在蓝天下，</P>
我们又分别在天涯。</P>
你说你一生只爱我，</P>
你问我哪里是我的家。</P>
我告诉你我的家，</P>
你去没去过青海湖，</P>
翻没翻过巴颜喀拉。</P>
你听没听过一首歌，</P>
看没看过一幅画。</P>
就在那高高的高原上，</P>
洁白的帐篷，</P>
盛开的格桑花，</P>
那就是我的家。</P>
……</P>
这首歌通过描绘高原的美丽景色和独特的文化符号，如青海湖、巴颜喀拉、洁白的帐篷和盛开的格桑花，表达了对家乡的热爱和思念之情。</P>
同时，歌曲中的爱情主题也贯穿始终，体现了对爱情的坚守和执着。</P>
笔者也对当年牛气冲天的“盐湖钾肥”，印象特别深刻！2003年10股送10股除权后，2004年又10股送5股，现金分红持续不断，市场形象极好，2008年一度涨到100元！复权价格超过茅台，100元一股相当于300元一股。</P>
所以一听到这首歌，就会想起民青海湖，就是想到盐湖钾肥，就会想起盐湖，现在就会想到盐湖提锂！</P>
辉煌已经成为历史！当年的盐湖钾肥，也改名为“盐湖股份”了！</P>
背靠青海国资委，背靠盐湖，盐湖股份却走错了路！原因很多，我们就不去探讨了。</P>
看看它的财务情况，</P>
2014年，收入105亿，扣非净利润为13亿，每股收益0.82元；</P>
2015年，收入105亿，扣非净利润为5.6亿，每股收益0.35元，降幅超过5 成，每股净资产12.3元；</P>
2016年，收入104亿，扣非净利润为负1.24亿，每股收益0.12元，每股净资产12.4元；</P>
2017年，收入117亿，扣非净利润为负42.8亿，每股收益负1.5元，每股净资产6.73元，因为10股送5股除权，所以净资产大幅下降；</P>
2018年，收入179亿，扣非净利润为负37亿，每股收益负1.24元，每股净资产5.47元；</P>
2019年，收入178亿，扣非净利润为负13.2亿，财务报表净利润是亏损458.6亿元，每股收益负16.46元，每股净资产为负的10.95元；</P>
粉丝们看到这些财务数据后，你能否猜到等待盐湖股份的命运是什么？</P>
是退市？破产？暂停上市？……</P>
但是，笔者想到的是投资暴富的机会来了！为此，笔者还特意去实地无条件考察一击时间。为什么是大机会呢？</P>
笔者的投资逻辑是这样的：盐湖股份作为青海重要的上市公司，在青海的地位举足轻重！控股股东是青海省国资委，你说能让它成功退市吗？</P>
你在看看它的股东队伍，再看看它的债权从队伍，退市的后果是，国家损失最大，金融机构损失最大，政府给让这样的事情发生吗？</P>
答案非常肯定！一定会成功恢复上市，恢复上市就是最大的暴富机会！</P>
理由有两个，一个盐湖股份的基本情况决定的，另一个就是盘面信息决定的。</P>
下面笔者给大家分析一下：</P>
第一个理由就是其基本情况透析。关于这一点，粉丝们可以先看看一篇文章，是笔者当年在盐湖股份暂停上市之前发表的一篇文章，原文如下：</P>
亏损王暂停上市！近6万股民“用不着操心了！”，但能安心吗？</P>
随着上市公司年报公布，发现不少的上市公司连续三年亏损，股份不断创新低，破净股越来越多，因而退市股也变得多了起来，有的财务恶化，连续三年亏损；有的因为股价长期低于面值而退市。</P>
所以，今后沪深股市退市也可能会变成一种常态化，在这种情况之下，整个股市的整体风气也会得到一定的改善。随着注册制的逐渐实行，重组借壳等关联交易也会出现有利变化，也是一种大势所趋。</P>
但今天笔者说一说，即将暂停上市的“St盐湖”，看看昔日明星如何走向暂停上市的？对以后的投资决策分析有什么值得借鉴！</P>
它，昔日的光环仍未散去，2008年股价高达107元，可现在只有8.84元处于停盘中，周末，又传来暂停上市的消息。</P>
那它能否涅盘重生，创造新的辉煌，恢复上市呢？</P>
那今天，我们来聊聊St盐湖的破产重整的一些事，从实战分析角度来扒一扒。</P>
[连续亏损，债务违约]</P>
一，连续亏损，因债务违约、合同纠纷等问题，2019年8月27日被特别处理，改名为St盐湖。</P>
二，从最近资产负债及近四年经营情况来看，造成严重亏损的主要原因是连续三年(2017、2018、2019)大额资产减值以及财务费用高企等原因所致，解决债务危机是当前之重。</P>
1，负债的清单：</P>
流动负债中，应付票据及应付账款高达 86.29亿，其他应付款合计13.29亿，总共合计99.58亿元。</P>
一年内到期的非流动负债114.9亿。周转不灵，陷入债务泥潭。</P>
2，长期借款160亿，短期借款82亿，其他应付40亿。</P>
各种债务合计545亿，债务违约、合同纠纷被起诉破产，每年利息费用数十亿。</P>
3，近四年经营业绩情况：</P>
近2019～2016四年毛利率分别，26.6%，26.2%，33.5%，42.7%，呈逐年下降趋势。但最低也有26%，说明主营业务相当不错，盈利水平不低，高于很多制造性公司。</P>
而销售费用、财务费用、管理费用近四年算术平均的费用率分别为4.5%，10.6%，8.7%，费用大约占收入的23.4%，其中财务费用和管理费用较高接近主营收入的20%，所以加强管理、融资降债的潜力很大，利润有很大的提升空间。</P>
结论：简单测算St盐湖应该能正常运转，处微盈微亏状态。</P>
从财务分析来看，主营收入稳中有升，自然条件尚优，若加强管理，减少利息费用的话应该有不错的盈利空间，前景还是相当不错，破产重整，减少债务大有可为。</P>
4，对外投资较大，在职职工人，退休和在职员工负担可能较大。</P>
对外投资控股或参公司众多，21家参股累计投资超过96亿元，其中前六投资过亿的公司投资总额达94亿元。</P>
说明资源整合的空间巨大，资金利用效率提高的潜力很大，无效资产占比过重，公司内部资源整合十分必要。</P>
