第1133章 打造一家酒业集团（1/2）

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<div class="tt-title">第1133章 打造一家酒业集团

等高小慧介绍了沱牌曲酒上市以来的发展情况，林向东又看着黄飞和江阳，微笑道：

“你们两位怎么看待这家公司的价值？”

黄飞嘴里吧嗒抽了一口雪茄烟，想了想道：

“向东，我是这样想的，从97年到现在不过六年时间，沱牌的销售规模下滑不明显。

“利润从1.84亿到现在的1000多万，下滑超过90%，主要原因是这几年消费不景气，还有就是白酒消费税的影响。

“特别是每斤酒5毛钱的从量消费税，对低端白酒的影响很大，行业出现了大面积亏损。

“不过我认为现在就是沱牌的低谷期，不可能更差了。

“十几年前，1990年吧，沱牌的销量曾经排名全国第一，后来长期位于行业前列，五六年前吧，茅台的销售规模才超过了沱牌。

“我们现在投资入股这家公司，应该是合适的时机。”

见林向东轻轻点头，旁边的江阳又补充道：

“向东，我也认为现在是四海集团投资白酒行业的好时机。

“这几年随着市场消费不振，还有白酒消费税的影响，整个行业的经营都面临着巨大压力，特别是川酒。

“我看过一篇新闻报道，2001年5月份消费税新政开始执行以后，2002年川酒贡献了全行业新增消费税的90%以上。

“也正是这几年，川酒的几朵金花纷纷改制，除了上市公司沱牌，还有剑南春和郎酒。

“地方国资选择退出，目的还是在于利用民营企业的机制激发这些白酒公司的活力。

“我们现在错过这个机会，下一次就不知道是什么时候了。

“从长期来看，白酒行业还是值得看好的，现阶段的经营困难只是暂时的。

“随着经济增长，居民收入和消费水平不断走高，这些名酒品牌有希望率先迎来景气周期……”

林向晴又补充道：

“飞哥和阳哥的分析我都赞成，主要问题还是那两个。

“一是我们能够获得的股权比例有点低，只能拿到沱牌接近30%的股份，沱牌集团依然会持有超过26%的股权，会对我们的经营管理形成掣肘。

“第二就是几家法人股东报价太高，都是不能流通的法人股，我们按每股5元的高价接下9880万股，要投资接近5个亿。

“即使沱牌的经营情况逐渐好转，我们的投资回报期可能会超过十年。”

林向东笑了笑，又装作想了想：

“向晴，你们刚才的思考都有道理，不过我们对白酒行业的投资要从长期主义出发，就像江阳刚才讲的那样。

“当初在四海集团旗下专门成立一家四海酒业，就是为今天投资名酒公司准备的。

“花接近5个亿接下沱牌接近30%的股权，还是不能流通的法人股，看起来很不划算，不过A股的股权分置问题早晚都会解决。

“另外，我们接下白酒上市公司的股权，并不是为了将来减持获利，相反，四海集团入股沱牌之后，将来还要寻找机会增持股权。

“我同意黄飞刚才的判断，现在很可能是沱牌的历史低谷期，这家公司的经营压力会逐步得到改善。

“假以时日，这家公司的股票市值超过100亿甚至200亿都是正常的。

“哪怕在目前的困难形势下，沱牌也不会亏损，因为它是川酒第六朵金花，品牌知名度在那里。

“我们参与沱牌的混改，将来逐步增持股权，比如持股比例超过40%，推动这家公司的经营机制改革，长期的投资回报还是可观的。

“另外，这是可以传承的实业资产，这才是最重要的。”

林向晴想了想，嫣然一笑：

“哥，你的投资目光无人能比，那我们就答应沱牌集团的条件好了，反正5个亿的投资对四海集团也不算什么。”

旁边的杨妙又笑着道：

“向晴，你这样想就对了，你哥一直看好白酒行业。

“我们通过富乐投资，从1999年4月份开始投资五粮液，当时就顶格买入了。

“现在持有6500万股，占五粮液总股本的4.79%，市值接近6个亿，做了几次波段，我们的持仓成本已经是负数了。”

林向东笑着点头，又问道：

“你们了解剑南春和郎酒这两年的经营情况吗？”