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仔细查看一阵，苏芷涵介绍道：
“半岛酒店的母公司大酒店集团。
“去年营收32.27亿港币，扣非利润9015万港币。
“投资物业减值2.567亿港币，年报亏损超过1.6亿港币。”
“今年上半年营收13.7亿港币，税后净利润1.486亿港币。
“每股收益0.127港元，昨天收盘2.275港元，估值不到10倍。
“不过，如果今年的年报继续有投资减值。
“可能只是微幅盈利，甚至有可能继续亏损。”
“这家公司总股本有11.7亿股。
“目前总市值只有26.61亿港币，处于历史低位。
“96年的股价高峰期，它的总市值曾经高达220多亿港币。
“从股票市值来看，现在的确是发起收购的好时机。
“它的总资产有213.4亿港币，净资产139.8亿港币。
“每股净资产11.95港元，市净率低到只有0.19倍。
“只是嘉道理家族持有接近55%的股权。
“除非协议收购，不然我们没有任何机会……”
郭慧光又接着补充道：
“嘉道理家族的投资风格以稳健和保守着称。
“这个家族控制的中华电力，占有港岛电力供应大部分市场。
“中华电力上市的资产叫中电控股，每年有80亿左右的利润。
“另外，九龙的加多利山也被称为嘉道理山。
“整座山都是嘉道理家族的资产，有上百栋别墅是这个家族的。
“此外，嘉道理还在深水湾和浅水湾等地拥有多外豪宅物业。
“在私人物业这一块，这个家族的资产至少有几十亿。
“就像芷涵姐刚才讲的，我们除了协议收购，不会有机会。
“半岛酒店也是嘉道理家族的重要象征。
“除非我们开出让对方难以拒绝的高价，不然没机会。
“大酒店集团目前的股价在2.275港元。
“我们开价每股6港元协议收购，对方可能都不会答应。”
林向东想了想，笑道：
“任何商品都是有价格的，也都是可以谈的。”
女人们明白了，林向东这是不惜代价也要拿下半岛酒店。
要拿下这家酒店，就必须拿下背后的大酒店集团。
黎珊珊嘻嘻笑道：
“那就简单了呀，嘉道理家族不同意，我们就加钱。
“一直加到他们同意为止。”
苏芷涵顿时白了一眼。
“珊珊，半岛酒店背后的大酒店集团。
“每年的经营性利润在6亿到9亿港币之间。
“就按平均每年8亿计算，我们最多给到15倍，120个亿。
“相当于给到大酒店每股10.25港元。
“按现在的股价，要溢价350%收购。
“从投资的角度来看，15年的投资回收期太长了。
“给到经营利润10倍估值，80亿港币左右才是比较合理的。
“也就是最多给到每股7港元，82亿港币的估值。”
“酒店是商业地产，按港岛的会计制度，要计算资产公允价值。
“房价涨了，物业资产公允价值就要增值，计为当期利润。
“房价跌了，又要在财报进行资产减值处理。”
赵蕾点头道：
“芷涵这样计算是对的。
“我们是现金收购，大酒店集团最多价值82亿港币。
“因为物业资产每年的公允价值核算。
“这家公司在财报上可能亏损，也可能突然盈利20亿甚至30亿。
“实际上，它每年赚的钱，就是七八亿港币的经营性利润。”
“这种营收比较稳定，增长潜力不大的公司。
“我们给到经营性利润的10倍估值已经够多了。”
